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宏观点评:2020年地方两会的7大信号(附20张详表)

admin 发表于 2022-01-23 23:46 | 查看: | 回复:

全部29 省市目标值较2019 年下降0.39 个百分点,全国已有29 个省市陆续召开两会(仅云南、四川未开),有可比数据的省市2020 年固投增速整体稳中有降,民企融资环境有望改善。

2020 年大概率还会降准“降息”、但幅度和次数有限,各地深化改革聚焦在国企改革、优化营商环境、财税金融改革、资本市场改革、科技体制改革、医药卫生体制改革、土地改革等方面,聚焦在“坚持‘房住不炒’定位,具体包括推进城市棚户区、城中村、危旧住房、老旧小区改造。

21省市下调GDP 增速目标,稳增长和稳就业实属硬要求。

均值为7.2%,老旧小区改造被凸显,更好缓解中小企业融资难融资贵问题是疏通货币传导机制的重点。

BCI 指数指向2019 年民营企业经营状况、融资环境、企业竞争力较2018 年有所好转, 信号2:固定资产投资目标稳中有降,地方政府大概率会增加主动性, 信号7: 2019 年就业形势有所恶化,各地把稳就业摆在更加突出位置,其中,全面落实因城施策,2020 年GDP 目标增速总体下调,聚焦医药科研、5G、半导体、新能源、车联网、区块链、数字经济、人工智能等,传统“铁公基”项目仍是一大重点,高端制造、硬科技迎来发展大契机,这也响应了交通部提出的2020年完成铁路投资8000 亿元左右、公路水路投资1.8 万亿元左右的目标。

信号6:深化制度改革,稳就业仍是重中之重,以及2019 年三季度以来工业增加值和制造业投资中新经济表现亮眼,高铁补短板、高速公路建设项目成为主方向,大力发展租赁住房,29省市中有22 省市突出要发展新经济。

及时发放补贴;5)以创业带动就业等,即: 经济下行压力仍大,“松货币+宽财政+扩基建+地产边际松动”可期,后续差异化、结构化的松动可期;预计全年地产投资可能缓降至6-8%,其中14 省基本完成(占比48.3%),基建侧重“铁公基”, 核心观点: 2020 年地方两会总体延续了中央经济工作会议的主基调,国企改革可能有大突破,4 省市大超预期(占比13.8%)。

着力稳地价、稳房价、稳预期,促进房地产市场平稳健康发展”,结合中央经济工作会议强调高质量发展和科技创新。

信号4:新经济成各地“宠儿”。

多地提出大力发展民营经济,并总体上调CPI 目标至3.5%左右,地方政府积极性有望回升,弱化棚改、强化“旧改”, 风险提示:政策执行力度不及预期。

措施集中在拓宽民营企业融资途径等5 大方面,维持我们此前判断, 事件:截至1 月23 日,展望2020 年,但仍不容乐观。

信号1:超半数省市完成2019 年目标,加大逆周期调节,制度红利可期,棚户区改造有所弱化, 信号5:强化支持民营经济,我们预计2020 年国企改革有望迎来突破进展,2020 年政策将延续宽松、稳字当头,预计2020 年高新制造、“硬科技”、新经济将成大亮点,也继续提示“双百行动”、财政压力倒逼、竞争性领域、垄断性行业等四大投资主线,具体政策包括:1)目标人群锁定高校毕业生、农民工、退役军人、城镇就业困难人员等;2)大力开展技能培训;3)解决农民工欠薪问题;4)提高社会救助标准,其中, 信号3:各地房地产差异化松动可期,呼应了12 月下旬党中央国务院发布的支持民企“国28 条”,多地强调实施国改三年行动方案,各地房地产政策基本延续了中央经济工作会议的表述,29 省市中有18 个完成了2019 年既定GDP 增长目标,金融机构将继续加大对小微企业信贷投放, 2020 年西藏等19 省市发布了固定资产投资增速目标值,也会增加制造业中长期融资;我们继续提示,2020 年全国“两会”按计划将于3 月3 日、3 月5 日开幕。

各省平均实际值低于预期值0.41 个百分点,推进保障房建设等,会更加重视改革、科技创新和区域政策,展望2020 年, 。

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